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Representantes de obligacionistas y aportantes

Con casi una década ejerciendo el papel de representante legal de tenedores de bonos, papeles comerciales y otros títulos de deuda (que empresas han emitido en el mercado publico y privado) y que la ley del mercado de valores de la República Dominicana generaliza actualmente bajo el nombre de representante de obligacionistas, puedo definir que la función primordial ha sido la de velar por los intereses de los inversionistas, a efecto de que no se vean desmejorados durante la vigencia de los títulos emitidos, brindándoles a ellos la mayor protección posible.

Específicamente, puedo asegurar que esta función ha hecho posible adelantar la gestión de realizar todos los actos de administración y conservación que han sido necesarios para el ejercicio de los derechos y la defensa de los intereses comunes de los inversionistas.

En adición al papel de representar a los tenedores en todo lo concerniente a su interés común o colectivo, ha estado el rol importante de informar a estos y a la Superintendencia de Valores, a la mayor brevedad posible y por los medios idóneos, sobre cualquier incumplimiento de las obligaciones originadas en la emisión por parte de la entidad emisora, y el de actuar en nombre de los tenedores de bonos en los procesos judiciales y en los de quiebra, e inclusive en los procesos de liquidación forzosa administrativa.

Cabe anotar que la representación debe ser ejercida por el representante legal de los tenedores, desde la fecha de la autorización por parte de la Superintendencia de Valores de la oferta pública de los respectivos instrumentos de deuda, hasta la redención de los mismos, salvo que la asamblea general de tenedores remueva al representante o que este renuncie, bien sea por motivos graves, caso que será analizada por la Superintendencia de Valores, o por las justas causas previstas en el contrato de emisión respectivo.

En tal sentido, cuando el emisor se encuentre adelantando el proceso liquidatario o de reestructuración de pasivos, la gestión del representante legal de obligacionistas se extenderá hasta que el referido proceso culmine, puesto que aún cuando dentro del mismo ya se surtió la etapa de reconocimiento de acreencias,flata aún proceder a la cancelación o pago de las mismas.
Podría ocurrir además, que la entidad emisora incumpliera por alguna razón y no realizara el pago de las acreencias, caso en el cual, los obligacionistas no tendrían quien los represente para el cobro de las sumas adeudadas, hecho este que riñe con lo dispuesto en las normas vigentes en materia de representación legal de tenedores de obligaciones.

En los últimos meses nos ha tocado iniciar con el papel de representante de aportantes, como se les conoce a los inversionistas que compran cuotas de participación de fondos cerrados, y que el marco legal del mercado de valores dominicano establece como figura obligatoria en los registros públicos de estos tipos de fondos.

Según el Artículo 414 del Reglamento 664-12, el representante común de aportantes de fondos cerrados velará por los derechos e intereses de los aportantes de los fondos de inversión cerrados y se regirá por la normas de carácter general del representante de la masa de obligacionistas, en lo aplicable.

José Salas / Socio director Salas, Piantini & Asociados

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